La Caza del Octubre Rojo representa "moderno" combate naval en el Atlántico Norte, Soviéticos vs. OTAN.

El juego contiene 8 escenarios que ponen a disposición de los jugadores varias combinaciones de aviones, barcos de superficie y submarinos. El mapa está dividido en irregulares "espacios" conteniendo tierra, mar somero o profundo. Los espacios de tierra pueden contener bases aéreas y/o puertos; los espacios de mar pueden contener patrullas de detección permanentes (SOSUS, etc).

Las piezas son de cartón de doble cara de 3 tamaños diferentes (barcos capitales/fuerzas de tarea, barcos pequeños/submarinos y aviones) con el dorso sólo dando la información básica (una formación de aviones, una silueta de submarino o un símbolo de Fuerza de Tarea) para mantener la información específica de la unidad en secreto del oponente. Cada unidad tiene un grado de detección y un grado de ataque.

Cada lado comienza cada turno con un número aleatorio de intentos de detección (2+d10 para la OTAN, 2+d6 para la soviética). Las piezas se mueven en el tablero (barcos/submarinos hasta 3 espacios, aviones hasta 1, 4, u 8 dependiendo del tipo). Como las piezas opuestas se mueven a los mismos espacios, los intentos de detección se gastan tratando de localizar las unidades enemigas en el espacio (normalmente d10 <= índice de detección). Las unidades detectadas se giran de lado para que ambos lados puedan verlo. Una vez que las unidades son encontradas el combate puede ser iniciado.

El combate se hace en dos fases de ataque. Se tiran los dados en función del valor de ataque de la(s) unidad(es) atacante(s) (normalmente 1 d10, pero hay excepciones) y los impactos se determinan y resuelven simultáneamente. Los barcos que no dispararon en la primera fase llevan a cabo una segunda fase de ataque. Las unidades pueden estar en combate si no se detectan pero al disparar se detectan (lo que significa que las unidades no detectadas casi siempre disparan en la segunda fase). Los impactos se determinan de nuevo. Se requieren 1, 2 ó 3 impactos (submarinos, barcos de superficie pequeños, barcos de superficie grandes) para destruir una unidad. Los aviones se destruyen sólo si el impacto sobre ellos fue un 1 o 2 rodado. La victoria está determinada por las condiciones del escenario. Hay varias reglas opcionales, ninguna de las cuales parece aumentar significativamente la complejidad del juego.